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股王大立光 Q1 毛利率创近 25 季高,EPS 22.36 元

2020-07-312020-07-31G酷生活G酷生活

股王大立光 Q1 毛利率创近 25 季高,EPS 22.36 元

光学镜头大厂大立光于 4/24 举行法人说明会。该公司今年第一季营收达 68.58 亿元、季减约 26%,年增则为 34%,而单季毛利率则冲上 55.6%,为自 2007 年第四季以来近 25 季新高。第一季营业利益约 32.13 亿元、季减 16%,年增达 92%,税后净利达近 30 亿元、季减约 12%、年增达 62%,首季每股盈余 22.36 元,虽低于上季(25.38元)、但大幅优于去年同期(13.79元),整体来说,大立光今年第一季营运表现为历年来首季最佳。

股王大立光 Q1 毛利率创近 25 季高,EPS 22.36 元

对于今年第一季毛利率飙上 55.6%、季增逾7个百分点,年增逾 13 个百分点,大立光总经理林恩平说明,影响因素很多,包括出货规模、良率等等,而且今年第一季低规格产品较少、高规格产品出货较多。另外今年第一季 VCM 产品比重也较低。

不过,虽然法人很想知道 VCM 产品比重趋势到底是上升还是下滑,但林恩平仅表示,(VCM 产品出货比重)每季会依照客户拉货情况而波动。另外,汇率对于大立光毛利率是否有影响?公司则未特别揭露。

股王大立光 Q1 毛利率创近 25 季高,EPS 22.36 元

产品组合方面,大立光今年第一季低画素镜头产品比重约 10%-20%,500 万画素镜头比重约达 20%-30%,800 万画素镜头比重约达 30%-40%,1000 万画素(含以上)镜头比重达 20%-10%。相较于过去,今年首季千万级画素镜头比重已明显提升,反映了中国大陆市场智慧型手机产品正快速导入千万画素镜头设计。

另外,大立光今年第一季大约 97% 营收来自于手机、平板电脑应用镜头产品,其余 3% 营收来自于数位相机、多功能事务机及其他产品。其中,该季手机(含平板电脑)镜头产品出货较上季减少 27%,但较去年同期成长 35%。

展望第二季,大立光总经理林恩平表示,预估 4 月(营收)应比 3 月好,5 月又有机会比 4 月好,6 月还没看到。整体第二季表现还要看 6 月的结果。普遍来讲,各家客户目前订单状况都不错。

由于大立光今年 3 月份合併营收已达 28 亿元,市场预期,大立光今年第二季营收有实力挑战 87-90 亿元水準,季增估逾 2 成、年增上看 5 成。

对于各家法人关心大立光后续订单是否依然稳定又畅旺,以及千万画素镜头出货比重将会以多快速度攀升?林恩平说,客户现在给的(需求)预测都很乐观,但实际上还是要看下单量。而千万画素镜头出货趋势还会上升多少、无法臆测,完全要看客户的需求量。现在只能说千万画素镜头出货情况还蛮稳定的。

至于近期成为话题焦点的智慧型手机双镜头设计解决方案,林恩平表示,有一些客户正导入双镜头设计,也有越来越多客户询问。但双镜头未来能否成为主流?还要观察。若双镜头订单量很大,基本上大立光只要有接单,就表示公司有能力出货(意指产能将在可支应範围内)。

资本支出方面,林恩平强调,要看大立光今年有没有取得(兴建新厂用途)土地,才知道最后数字。如果有取得土地,(今年资本支出)当然会比去年高很多。而公司是希望今年能够取得建新厂的土地。

倒是产能增加的方式有很多,林恩平强调,增加产能除了空间增加以外,把良率提高也是一种方式。即使目前毛利率已达 50% 以上,但良率永远还有提升的空间。

诉讼方面,林恩平指出,大立光与三星在美国的专利诉讼、最后可能会以授权金模式收场,国际惯例都是这样。可是大立光与先进光的专利诉讼就不同,因为后者属于剽窃机密(员工在职时就与先进光联繫并将商业机密偷取洩漏出去),所以大立光会追究到底。因为如果没有追究到底,将会无法伸张智慧财产权。

隐形眼镜事业方面,大立光预计将于今年 7 月份量产新产品(放大片),初期可能先打自有品牌。另也有某些代工客户正在谈。隐形眼镜事业的贡献希望最快明年发酵。至于营收增长态势如何还不知道。

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